高工氫電梳理發現，目前涉足氫能和燃料電池行業的上市公司超過70家，布局全產業鏈、利用自身優勢延伸至氫能或燃料電池行業、僅財務投資等各種目的都有。今年1-6月，上市公司投資設立子公司、兼并購氫能公司的事件約25例左右，其中10例與氫能相關，11例與燃料電池電堆及系統相關，4例與膜電極及雙極板相關。

由此看出，今年上半年，受政府政策帶動，資本市場投資氫能信心增加（詳細請戳：2019上半年25例資本兼并購事件聚焦氫能（上））。而除投資氫能外，另一大投資熱點是燃料電池電堆及系統，少量投資于膜電極及雙極板。

整體而言，在我國政策及市場的共同推動下，各方力量紛紛在燃料電池產業鏈內加快布局，并加大產品研發投入和市場推廣力度。頭部整車企業不斷加快在燃料電池汽車產業的研發投入和市場推廣，部分傳統發動機或電機生產企業通過技術授權、合資及戰略合作、股權投資等方式不斷推進和國際領先燃料電池企業的合作，一些新興發動機系統及電堆廠商也不斷在研發、市場和產業鏈合作等方面發力，燃料電池行業面臨的市場競爭日趨激烈。

本文是下篇，主要梳理今年上半年燃料電池領域的15例投資兼并購事件：

燃料電池電堆及系統

1、燃料電池企業德威新材“易主”

5月27日，德威新材發布公告稱，控股股東德威投資集團有限公司、實際控制人周建明與陜西煤業化工集團有限責任公司簽訂了《股份轉讓框架協議》，如雙方進一步簽訂《股份轉讓協議》并進行交易，交易完成后德威新材的實際控制人將變更為陜西省人民政府國有資產監督管理委員會。在燃料電池領域，德威新材自2016年開始布局燃料電池領域，參股了美國混合動力公司、控股了美國燃料電池公司、設立了上海德威明興新能源科技有限公司、湖南德威氫動力有限公司。

2、天沃科技擬參股投資中氫科技

6月14日，天沃科技發布公告稱，為落實公司發展戰略，推動氫能源業務的發展，公司與關聯方中國能源工程集團有限公司的控股子公司中能源工程集團氫能科技有限公司(下稱“中氫科技”)簽署了《投資意向協議》，天沃科技或天沃科技指定的其他主體有意對中氫科技進行參股投資。

中氫科技是中國能源工程集團有限公司的所屬子公司。中國能源工程集團與航天動力研究所、清華大學核能與新能源研究院建立了三方戰略合作，以目前在車用氫燃料電池與系統集成方面的合作為基礎，合資組建中氫科技，旨在發展氫燃料電池與系統集成先進技術及其在車輛、無人機、備用電源、分布式能源等領域的應用。

3、騰龍股份2200萬收購新源動力3.57%股權

6月19日，騰龍股份發布公告稱，公司與上海特璽投資合伙企業(有限合伙)(下稱“上海特璽”)簽訂了《股份轉讓協議》，公司以人民幣2200萬元收購上海特璽持有的新源動力股份有限公司(下稱“新源動力”)3.57%的股份。

4、穗恒運A2200萬參設雄韜氫恒

6月10日，穗恒運A發布公告稱，公司董事會審議通過了《關于參與設立廣州雄韜氫恒科技有限公司的議案》。同意本公司以自有資金2200萬元參與設立廣州雄韜氫恒科技有限公司，公司持有其27.5%股權。雄韜氫恒致力于研制氫燃料電池電堆及發動機系統。

5、漢纜股份擬收購上海恒勁34.26%股權

6月13日，漢纜股份發布公告稱，公司與青島漢河集團股份有限公司簽署了《股權轉讓框架協議》，擬收購漢河集團持有的上海恒勁動力科技有限公司34.26%的股權。上海恒勁主營業務包括燃料電池技術及其相關的新能源產品的研究、設計、開發、自有研發成果的轉讓，并提供相關的技術咨詢和技術服務。

6、福田汽車5000萬投資國創中心

6月6日，福田汽車發布公告稱，公司董事會投資委同意公司出資人民幣5000萬元，參與北京新能源汽車技術創新中心有限公司(下稱“國創中心”)股權融資。國創中心成立于2017年，注冊資本為1.6億元；主要業務為關鍵共性技術自主研發、協同創新和成果轉化業務；新能源汽車領域的行業服務，包括開源整車平臺搭載測試、技術檢測驗證、知識產權運營等服務；新能源汽車領域的創新技術孵化投資業務。

7、長城控股收購上燃動力

4月6日長城控股出資3.07億完成對上海燃料電池汽車動力系統有限公司(簡稱：上燃動力）的增資擴股，完成對上燃動力100%控股。上燃動力是一家專門致力于新能源汽車動力系統技術領域的技術與產品研發的公司，在燃料電池汽車動力總成及動力總成控制器、集成功率控制單元、遠程監控車載模塊技術上有較強的研發與應用實力。

8、宗申動力增資氫能子公司

4月16日，宗申動力公告稱，基于公司戰略發展需要，為加快公司戰略轉型升級步伐，公司擬以自有資金向子公司——重慶宗申氫能源動力科技有限公司(簡稱“宗申氫能”)增資5000萬元。本次增資完成后，公司直接持有宗申氫能83.33%股權，通過控股子公司宗申新能源公司間接持有宗申氫能8.5%股權，即公司實際持有宗申氫能91.83%股權。宗申氫能主要涉及燃料電池電堆及系統業務。

9、首航節能收購新研氫能

4月18日，首航節能發布公告稱，公司擬以增資控股和收購股權的形式持有新能氫能源科技有限公司(下稱“新研氫能”)51.14%的股權，成為新研氫能的控股股東。新研氫能成立于2017年5月，公司致力于金屬/石墨極板、金屬板/石墨板電堆、燃料電池集成系統的開發研制，以及燃料電池電堆、系統測試臺搭建等高效環保新能源技術的研發、推廣和應用工作。

10、美錦能源收購國鴻氫能

4月28日，美錦能源公告稱，公司與廣東國鴻氫能科技有限公司（下稱“國鴻氫能”）簽署了《投資框架協議》，公司擬在國鴻氫能投前估值不超過20億元的情況下，向國鴻氫能增資持有其不超過10%的股東權益。

7月16日，美錦能源公告稱，公司決定以自有資金向國鴻氫能增資1.8億元，并于與國鴻氫能簽署了《關于廣東國鴻氫能科技有限公司之增資協議》。增資完成后，公司持有國鴻氫能9.09%的股權。

11、億華通設立全資子公司未來氫谷和成都億華通

6月14日，億華通公告公司擬設立全資子公司北京未來氫谷科技有限公司，注冊資本為人民幣3000萬元；擬設立全資子公司成都億華通動力科技有限公司，注冊資本為人民幣5000萬元。北京未來氫谷科技有限公司與成都億華通動力科技有限公司經營范圍均為技術開發、技術轉讓、技術咨詢、技術服務；銷售汽車零部件；貨物進出口、代理進出口、技術進出口；技術檢測；產品設計；新能源汽車零部件生產。

膜電極及雙極板

12、美錦能源增資鴻基創能

1月15日，美錦能源發布公告稱，公司持股45%的參股公司廣州鴻錦與相關方簽訂增資協議，向氫燃料電池膜電極生產企業鴻基創能增資1.02億元，增資完成后，廣州鴻錦持有鴻基創能51%股份。

自鴻基創能成立之初，其膜電極產業化項目就得到了廣東省政府各個層面的大力支持。2018年2月，鴻基創能和廣州開發區政府簽訂了產業化合作協議，膜電極項目正式落地，將建設膜電極生產線、供應鏈和測試線，預計2019年底開始規模化量產，2020年正式達產。

13、道氏技術聯合重塑科技/馬東生成立MEA合資公司

3月17日，道氏技術發布公告稱，道氏技術與上海重塑能源科技有限公司及自然人馬東先生擬共同出資設立廣東道氏云杉氫能源科技有限公司，從事氫燃料電池膜電極等材料的研制和銷售。道氏云杉注冊資本為5000萬元人民幣。其中,道氏技術出資3100萬元,占注冊資本62%;重塑科技出資400萬元,占注冊資本8%；馬東先生出資1500萬元,占注冊資本30%。

14、威孚高科收購丹麥膜電極企業IRD

3月27日，威孚高科發布公告稱，為加快公司轉型升級，擬在丹麥設立SPV公司(全資子公司)，收購由FCCTAps.公司持有的丹麥IRDFuelCellsA/S(下稱“IRD公司”)66%的股權，折合726萬歐元(IRD公司估值1100萬歐元)。

對于收購IRD公司的原因，威孚高科表示，為加速培育公司新的業務增長點，加快公司轉型升級。經過審慎調研和討論，威孚高科管理層認為，燃料電池膜電極和石墨雙極板作為燃料電池核心零部件，具有較高的技術壁壘和附加值，是該公司轉型升級的良好載體。

15、長盈精密投資長盈氫能研發生產金屬雙極板

5月16日，長盈精密發布公告稱，公司擬在深圳投資設立全資子公司深圳市長盈氫能動力技術有限公司，注冊資本為1億元，主營氫燃料電池金屬極板的研發、生產和銷售。資金來源由公司自有資金出資，100%持股。