寶馬5.6億訂單并沒(méi)有抬起贛鋒鋰業(yè)(01772)的股價(jià)。

12月11日晚，贛鋒鋰業(yè)發(fā)布公告稱(chēng)，公司在產(chǎn)能等方面具有履行合同的能力，預(yù)計(jì)合同將對(duì)公司未來(lái)業(yè)績(jī)有益。

寶馬管理董事會(huì)成員AndreasWendt則認(rèn)為新合同將為寶馬第五代高壓電池提供足夠的氫氧化鋰，“預(yù)計(jì)2025年我們的鋰需求是現(xiàn)在的7倍，”AndreasWendt表示。

然而，截至2019年12月12日收盤(pán)，贛鋒鋰業(yè)股價(jià)為27.8元，較2019年12月11日收盤(pán)股價(jià)27.7元同比微增0.4%。

寶馬為什么“帶不動(dòng)”贛鋒鋰業(yè)?

“贛鋒鋰業(yè)們”的無(wú)奈

據(jù)贛鋒鋰業(yè)官方數(shù)據(jù)，公司成立于2000年，是全球最大的鋰化合物與金屬鋰生產(chǎn)商之一，目前有三處鋰鹽生產(chǎn)基地，合計(jì)擁有40500噸碳酸鋰產(chǎn)能，31000噸氫氧化鋰產(chǎn)能，其計(jì)劃2020年還將增加50000噸氫氧化鋰產(chǎn)能。

無(wú)論是碳酸鋰還是氫氧化鋰，均為車(chē)用動(dòng)力電池的重要原料，因此贛鋒鋰業(yè)與車(chē)企的合作歷史由來(lái)已久。

由贛鋒鋰業(yè)向?qū)汃R提供指定的電池等材料。另外，贛鋒鋰業(yè)與大眾、特斯拉(TSLA.US)等也有不同程度的合作。2019年4月，其與大眾簽訂《戰(zhàn)略合作備忘錄》，約定未來(lái)10年將為大眾及其供應(yīng)商提供鋰化工產(chǎn)品。

據(jù)其財(cái)報(bào)顯示，2019年前三季度，公司營(yíng)收為42.1億元，同比增長(zhǎng)17%;歸母凈利潤(rùn)為3.3億元，同比暴跌66%。預(yù)計(jì)其2019年的凈利潤(rùn)區(qū)間為4.3億元至5.5億元，同比將減少65%至55%。

據(jù)中國(guó)另一大鋰化工產(chǎn)品生產(chǎn)商天齊鋰業(yè)財(cái)報(bào)顯示，其2019年前三季度營(yíng)收為38.0億元，同比下降20.2%;凈利潤(rùn)為1.4億元，同比下降91.7%。

億歐汽車(chē)認(rèn)為，而“低迷”事出有因。

據(jù)中國(guó)汽車(chē)工業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)，2019年1-11月，全國(guó)新能源汽車(chē)銷(xiāo)量為104.3萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)1.3%，遠(yuǎn)低于市場(chǎng)預(yù)期。其中，自6月份補(bǔ)貼滑坡以來(lái)，7-11月新能源汽車(chē)銷(xiāo)量累計(jì)為41.5萬(wàn)輛，同比下跌50.5%。

全球新能源汽車(chē)市場(chǎng)亦受波及，據(jù)普華永道研究資料顯示，2019年第三季度全球純電動(dòng)車(chē)與插電式混動(dòng)車(chē)銷(xiāo)量同比下降8.8%，這是自2014年以來(lái)首個(gè)單季度銷(xiāo)量下滑。

銷(xiāo)量下滑使得車(chē)企將成本壓力向供應(yīng)商轉(zhuǎn)移。以特斯拉為例，嚴(yán)控成本的馬斯克對(duì)松下電池一再壓價(jià)，以至于松下CEO津賀一宏在采訪中表示：“馬斯克的多次壓價(jià)使我們考慮撤走超級(jí)工廠的全部松下員工與設(shè)備。”

不等松下撤出，特斯拉已調(diào)轉(zhuǎn)槍頭。今年9月份，特斯拉與LG達(dá)成協(xié)議，將在上海工廠生產(chǎn)的Model3上，以LG化學(xué)電池替代松下電池。

據(jù)BNEF發(fā)布的《2019全球鋰離子電池組價(jià)格調(diào)研報(bào)告》顯示，2019年全球鋰離子電池組平均價(jià)格較2010年的1100美元每千瓦時(shí)下降87%至156美元每千瓦時(shí)。其中，中國(guó)市場(chǎng)鋰離子電池組價(jià)格為世界最低，僅為147美元每千瓦時(shí)，是2010年價(jià)格的13.4%。

億歐汽車(chē)認(rèn)為，鋰化工行業(yè)與新能源汽車(chē)行業(yè)“一榮俱榮，一損俱損”，面對(duì)新能源汽車(chē)的劇烈波動(dòng)，鋰化工行業(yè)很難獨(dú)善其身。另外，鋰電池價(jià)格的不斷下跌使得鋰化工行業(yè)不再“暴利”，贛鋒鋰業(yè)營(yíng)收上升的同時(shí)，凈利潤(rùn)卻下跌。寶馬5.4億歐元訂單雖大，但對(duì)于市場(chǎng)重新提振對(duì)鋰化工行業(yè)的信心，顯然是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠的。

“寶馬們”電動(dòng)化道阻且長(zhǎng)

2018年，寶馬在全球售出249.1萬(wàn)輛乘用車(chē)，同比增長(zhǎng)1.8%，總收入為974.8億歐元，稅前利潤(rùn)達(dá)98.15億歐元。2019年前三季度，寶馬在華銷(xiāo)量為52.6萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)14.4%。

同時(shí)，全球汽車(chē)行業(yè)正陷入掙扎。據(jù)英國(guó)汽車(chē)調(diào)研公司JatoDynamic數(shù)據(jù)，2018年全球共售出8600萬(wàn)輛汽車(chē)，同比下滑0.5%。據(jù)中國(guó)汽車(chē)工業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)，2019年前三季度全國(guó)汽車(chē)銷(xiāo)量為1873.1萬(wàn)輛，同比下滑10.3%。

燃油車(chē)的未來(lái)正被蠶食。據(jù)德勤分析預(yù)測(cè)，2025年全球新能源汽車(chē)銷(xiāo)量將達(dá)到1200萬(wàn)輛，2030年將達(dá)到2100萬(wàn)輛。

在汽車(chē)供需不發(fā)生明顯變化的前提下，“寶馬們”紛紛在新能源汽車(chē)重要市場(chǎng)之一的中國(guó)展開(kāi)電動(dòng)化布局。

2019年廣東車(chē)展前，大眾中國(guó)CEO馮思翰曾透露，2020年將在中國(guó)投產(chǎn)兩座純電動(dòng)車(chē)工廠，兩家工廠主要負(fù)責(zé)生產(chǎn)大眾旗下基于MEB平臺(tái)的純電動(dòng)車(chē)，預(yù)計(jì)綜合年產(chǎn)能將達(dá)到60萬(wàn)輛。

2019年1月，特斯拉中國(guó)工廠動(dòng)工。僅僅十個(gè)月后，第一臺(tái)國(guó)產(chǎn)版特斯拉Model3正式亮相，預(yù)計(jì)明年1月份正式交付。根據(jù)特斯拉的規(guī)劃，上海工廠一期年產(chǎn)能為25萬(wàn)輛，全部建成后年產(chǎn)能將達(dá)到50萬(wàn)輛。

據(jù)悉，寶馬此前制定了2023年前推出25款新能源車(chē)的計(jì)劃，對(duì)象包括寶馬、MINI以及寶馬M系列產(chǎn)品。為此提高鋰化工產(chǎn)品的采購(gòu)是必然之舉，此前，寶馬已從中國(guó)電池廠商寧德時(shí)代和韓國(guó)電池廠商三星SDI處，訂購(gòu)超過(guò)100億歐元的動(dòng)力電池，此次又與贛鋒鋰業(yè)簽訂5.4億歐元訂單。然而，從贛鋒鋰業(yè)的股價(jià)來(lái)看，市場(chǎng)對(duì)寶馬的訂單似乎并不“感冒”。

億歐汽車(chē)認(rèn)為，這主要是因?yàn)閾?jù)寶馬官方數(shù)據(jù)，截至2019年1-11月，其累計(jì)銷(xiāo)售大約12.8萬(wàn)輛新能源汽車(chē)。同為豪華車(chē)的特斯拉，2019年上半年即完成15.3萬(wàn)輛汽車(chē)銷(xiāo)售，形成對(duì)寶馬的“銷(xiāo)量壓制”。

特斯拉在經(jīng)歷連續(xù)虧損后，于2019Q3勉強(qiáng)盈利，其它新能源車(chē)企境況更加慘淡。寶馬加注尺度過(guò)大，或?qū)⒌貌粌斒?加注尺度過(guò)小，或?qū)G失市場(chǎng)。如何在電動(dòng)化“加注量”上尋得一個(gè)最佳平衡，對(duì)寶馬而言著實(shí)是個(gè)難題。

不過(guò)，對(duì)寶馬這家德企而言，新的機(jī)會(huì)似乎已經(jīng)來(lái)臨。據(jù)媒體消息，近日，政府誠(chéng)意如此，寶馬如何拒絕?

5.4億歐元訂單對(duì)于贛鋒鋰業(yè)和寶馬而言，都不失為一個(gè)好消息。但是鋰化工行業(yè)的困境并未因此被打破，新能源汽車(chē)的銷(xiāo)量在短期內(nèi)也無(wú)法反彈，二者的合作似乎很難得到“1+1>2”的效果。但對(duì)于亟待轉(zhuǎn)型的“寶馬們”而言，電動(dòng)化是大勢(shì)所趨，持續(xù)“輸血”亦不可避免。