近日，德方納米（300769）在曲靖經開區投建的一期年產2萬噸磷酸鐵鋰項目將投入生產，預計在2020年2月達到量產。

該項目最早可追溯至2019年5月12日，德方納米與寧德時代（300750）簽署《合資經營協議》，擬分別出資1000萬元和4000萬元共同增資全資子公司曲靖麟鐵。

曲靖麟鐵首期規劃年產磷酸鐵鋰1萬噸，寧德時代將向曲靖麟鐵采購磷酸鐵鋰，并根據采購量向其預付采購款不超1.32億元。

接著，2019年6月，德方納米與曲靖經濟技術開發區管理委員會簽署《投資協議書》，擬投資4億元在曲靖經濟技術開發區建設“新能源電池原材料生產基地項目”，產品為納米磷酸鐵鋰等鋰電材料及相關副產品。

公開資料顯示，作為磷酸鐵鋰龍頭企業，德方納米于2019年4月在創業板上市，募資4.47億元用于磷酸鐵鋰擴產。

同時，德方納米董秘還表示，基于對未來市場對磷酸鐵鋰的需求預判以及產能優勢競爭力的考慮，必須堅決快速推進產能。

GGII分析，截止2019年12月，LFP系統不含稅價格為0.85——0.95元/Wh，預計2020年LFP系統不含稅價格將低于0.8元/Wh。

據高工鋰電了解，在磷酸鐵鋰成本方面，部分磷酸鐵鋰正極材料廠家通過采用工業級碳酸鋰替代電池級碳酸鋰，致使材料成本不斷降低。

另外隨著下游新能源汽車市場低迷以及補貼退坡帶來的連鎖反應，上游磷酸鐵鋰材料市場競爭進一步加劇，價格持續維持在低位。

如果2020年，新能源汽車市場繼續不達預期，可能會導致磷酸鐵鋰材料企業將進一步承壓，加之補貼退坡下游客戶降價傳導，對企業的毛利率和凈利潤擠壓也將持續加劇。

種種跡象表明，磷酸鐵鋰的毛利潤率有可能會進一步削弱，不過隨著儲能、5G基站等其他場景應用的磷酸鐵鋰拐點到來，磷酸鐵鋰市場規模擴大，其整體盈利會有所改善。

從上述行業背景看，德方納米在曲靖經開區投產的磷酸鐵鋰項目，在未來盈利方面，有望取得一定進展。