一月二十日晚間，雙杰電氣披露了2019年預虧6．38億元至6．43億元的業績預告，并稱由于從事鋰離子電池隔膜業務的子公司經營困難，公司做出了停產決定。

查了一下，雙杰電氣上市4年來，累計盈利4．80億元。如今1年就虧了6個多億，把上市以來利潤虧光還要不夠！

先看雙杰電氣的業績爆雷的主因，注意，這家公司爆出大雷，除了商譽減值，主業也出現了大問題。

雙杰電氣在2018年實現1．89億元凈利潤的基礎上，2019年預虧6．38億元至6．43億元。公司表示，2019年度國內電網投資規模減少，二次設備廠家大量涌入一次設備招投標市場，造成市場競爭激烈，毛利率同比下降；且本報告期公司研發費用、財務費用、管理費用等新增，導致公司整體利潤率下降。

控股子公司天津東皋膜技術有限公司（以下簡稱“東皋膜”）的經營狀況，又給了雙杰電氣當頭一棒。據披露，由于生產經營困難，部分銀行賬戶被供應商凍結，經董事會研究決定，東皋膜自2020年一月十七日起停產。

雙杰電氣表示，東皋膜“年產2億平米動力鋰電池濕法隔膜”生產線基本建成后，根據市場需求對生產線進行多項技術改造，技術參數有所提升，但持續生產的穩定性不達預期，加之2019年鋰離子電池隔膜市場競爭激烈，產品價格持續走低，東皋膜生產經營困難，持續虧損，部分銀行賬戶被供應商凍結。

隔膜龍頭恩捷股份，預計2019年實現凈利潤7．7億元—9億元，同比上升49．75％—74．71％。上升較大重要得益于公司濕法鋰離子電池隔離膜業務的規模優勢得以發揮，疊加公司內部精細管理、積極開拓海內外市場的影響，濕法鋰離子電池隔離膜的產量和銷量持續穩定上升，公司整體利潤水平顯著提高。

據查，雙杰電氣是通過逐步收購控股了東皋膜。目前公司持有東皋膜52．51％股權。截至2019年十一月三十日，東皋膜資產總額8．09億元，凈資產3．05億元；2019年1－十一月實現營業收入716．06萬元，凈利潤－5838．11元；2018年度實現營業收入3914．34萬元，凈利潤－5282．04萬元。

令人唏噓的是，東皋膜創始人李鑫在2018年接受媒體采訪時夸下海口，“今年（2018年）的銷量預計要比去年提高10倍以上，生產電池隔膜達到1億平方米以上，年產值預計將突破4億元，稅收約5000萬元。”

根據雙杰電氣披露的上述數據，李鑫的目標顯然沒有達到。

基于東皋膜的實際情況，雙杰電氣對2019年度合并報表范圍內的商譽、應收賬款、存貨、固定資產等進行了初步減值測試，其中商譽減值約2．98億元，應收賬款、存貨及固定資產等減值總額約6．47億元。

雙杰電氣不久前還上演了一出股價回購掩護董監高減持的好戲。

2019年十二月十一日，雙杰電氣披露回購公司股份方案的通告，兩周后，一紙涵蓋公司董監高的減持通告重磅來襲。

查詢通告發現，多數高管甚至完成了精準減持，即減持時間位于回購方案披露之后，其中多位高管的減持時間扎堆在十二月23至二十六日。

根據雙杰電氣2019年十二月二十八日披露，雙杰電氣控股股東、實際控制人趙志宏的一致行動人、持股5％以上的股東趙志興、趙志浩減持股份的合計比例達到1％；持股5％以上的股東袁學恩及其一致行動人周宜平減持股份的合計比例也達到了1％。

本次減持正可謂雙杰電氣董監高的集體出手。除上市公司實控人的一致行動人外，減持團隊包括公司董事袁學恩、陸金學、許專、李濤、魏杰，監事張黨會，副總經理張志剛及總經理袁學恩的一致行動人周宜平，減持人數達到10名。截至去年年底，上述人員共減持1991．38萬股，合計占上市公司總股本的3．4％，累計套現金額超1億元。