一月二十九日，贛鋒鋰業公布下修業績通告稱，預期2018年歸母凈利潤收益為11.75—17.63億，同比下降20%—上升20%，較去年同期減少2.94 億元—新增2.94 億元。按照前三季度的凈利潤進行推算，贛鋒鋰業2018年第四季度，實現歸屬于股東的凈利潤為0.69億元—6.56 億元，環比下降74.5%—上升143.6%，同比下降85.2%—上升41%。

比較碳酸鋰價格和鋰礦巨頭的股價走勢，從16年至今，兩者走勢非常相關。碳酸鋰價格（電池級碳酸鋰及工業碳酸鋰）在經歷了2016年的由供需推動價格快速上漲和2017年的高位盤整后，2018年進入下跌通道，天齊鋰業和贛鋒鋰業兩家鋰業A股巨頭的股價18年一路下跌并持續新低。

未來鋰礦擴產猛增，鋰價恐繼續下跌

四大海外鹽湖巨頭目前紛紛對外公布了未來的擴產幾乎。其中，雅保將其碳酸鋰產量從當前的4.5萬噸擴充到2020年的8.5萬噸；SQM在2019年之前提升至12萬噸，2021年再提升到18萬噸；FMC在2019年將碳酸鋰產量從當前的1.8萬噸擴充到3.2萬噸；而Orocobre則計劃從1.8萬噸提升到2.19年的4.3萬噸。

以2020年為節點，四大鹽湖巨頭的預計產量達到28萬噸。這是個什么概念，整個2017年，全球一共消費了23萬噸的碳酸鋰產品。

廣布在我國青海和西藏地區的鹽湖，由于地方配套設施落后（地處西部）以及先天條件不高（鎂鋰比高）等開發劣勢，導致碳酸鋰生產成本過高，但在鋰價高位的時候也就變得有利可圖，于是國內的鹽湖提鋰公司紛紛建廠擴產，雖然十幾家公司當前已經具備了6萬噸的產量并計劃在2020年提升至12萬噸，目前可以保質保量供應碳酸鋰產品的，有藍科鋰業的1萬噸產量以及青海鋰業的1萬噸；以及18年年底投產的藏格鋰業1萬噸產量。

全球范圍內，其余的碳酸鋰產量供給就只剩下了幾乎全部被我國鋰鹽公司消化的澳大利亞的諸礦山了。而這些礦山在我國金主的大力支持下，其擴建的步伐更是堪稱恐怖。澳洲諸礦山，目前加起來共擁有200萬噸鋰精礦折合25萬噸碳酸鋰的產量規模，經過2019年~2020年兩年的擴產之后，就有了400萬噸鋰精礦折合50萬噸的碳酸鋰產量。

到2020年，海外鹽湖+我國鹽湖+澳洲礦山三家的產量總和達到80萬噸。這是什么概念？2017年，全球消耗了23萬噸的碳酸鋰。假設未來鋰鹽應用的三大領域均保持正常增速，其中新能源汽車保持不低于30%的復合上升率，消費電子不低于8%，傳統行業不低于3%，那么根據多家機構的預測，保守估計2020年的全球鋰鹽市場需求量36萬噸，樂觀預計才40萬噸。

未來的鋰供給會遠遠大于需求，這是一個極端危險的信號，因為這標志著全球碳酸鋰市場的淘汰賽正式打響。當市場供給端過剩到到超過需求端一倍的地步的時候，市場必然將諸多賣家按照成本高低排列一行，然后從最高的一側逐一干掉。

在2020年之前，生產成本最低的海外鹽湖（實際產量至少20萬噸），以及次低的國內鹽湖（至少3萬噸）和格林布什礦的產量（實際產量至少20萬噸）完全可以滿足全球的市場需求（不超過40萬噸），這意味著生產成本高于格林布什礦的澳洲礦山和我國鋰企，大概率難逃被出清的命運。

屆時我國活下來的，恐怕至少只能是成本低于4萬每噸的公司，比如成本在每噸3~3.5萬的青海鹽湖提鋰公司（比如藍科鋰業和藏格鋰業），將會在未來兩三年之內這場激烈的鋰資源淘汰賽中，憑借低廉的成本優勢逐步擴大市場；并且在19~20年突飛猛進的鹽湖提鋰擴產行業內，肯定也會誕生類似15~17年鋰礦巨頭類似天齊鋰業和贛鋒鋰業這樣的大牛股。

鋰的未來戰爭（上集） 鋰價大幅度下跌，龍頭紛紛倒下