我們最擅長的事情就是，當一家大公司暫時陷入困境時，我們要做的事是它躺在手術臺上的那一刻去收購它。巴菲特的忠實粉絲對這段話都不陌生。

在《窮查理寶典》一書中，查理芒格也向世人展示了他和巴菲特的投資成功秘訣：當一些公司出現危機或股市下跌時，出現有利可圖的交易價格時，應該毫不猶豫地買入它們的股票。

關于二級市場的成熟投資者而言，越多人對股市悲觀的時候，股市就快要見底。

越多人悲觀之際，越是投資最佳入場時，這句投資界名言是否適合當前的光伏行業境遇?

市場化交易，光伏公司遭遇生存危機?

根據近日山西省能源局下發《2020年度省調發電公司發電量調控目標預案》征求意見稿，光伏產業再次面對毀滅性打擊，一些風電、光伏發電公司甚至遭遇生存危機。

上述征求意見稿提出：風電機組安排基準利用小時1200小時，光伏機組安排900小時。除執行基準電價之外的電量全部參與市場化交易。而這個保障水平較2016年核定的山西省風電、光伏最低保障收購年平均小時數，縮水了三分之一以上。

除了山西，寧夏、甘肅新疆等地也遭遇類似情況。

其中，寧夏2018年自行制定風電最低保障性收購利用小時數為750～850小時，遠低于國家核定的1850小時最低保障收購小時數。

甘肅2018年自行設置的風電、光伏發電保障性收購小時數分別為774小時和479小時，距國家保障性收購政策規定的風電1800小時和光伏發電1500小時差距較大。

新疆則要求冬季關停未參與直供電交易的可再生能源發電設備。

業內人士認為，上述類似壓縮保障小時數，變相強迫公司參加所謂的市場化交易，或者干脆直接借市場化交易的名義，壓低風電和光伏發電的發電量與電價，侵害了公司的合法利益。直指其明顯違反《可再生能源法》的多項規定，與國家的大政方針和現實要背道而馳。

更多玩家入場，投資格局進一步重塑?

2019年年中，業內關于今年第四季的裝機量曾寄予厚望，然而，從市場反映來看，整個第四季度，光伏并沒有迎來大規模的終端需求，國內第四季度的裝機似乎只能用慘淡來形容。

中電聯最新數據顯示，2019年九月三十日，我國全年新增光伏裝機15.99GW;2019年十月三十一日，新增光伏裝機數據為17.14GW，截止至2019年十一月三十日，我國全年新增光伏裝機17.96GW，也就是說，除了十二月的數據沒有統計之外，第四季度的前兩個月僅僅才裝了1.97GW。

值得一提的是，上述數據相比2018年裝機數據，整體下降了50%。

這似乎也是國內需求急劇萎縮，傳導到上游，產業鏈各環節迎來調整及整合的寫照，市場訂單開始向頭部公司急速聚攏，一眾中小公司及不再具備技術優勢的公司再現生存危機。

通威股份相關負責人曾預測，2019年我國光伏產業，正呈現兩大趨勢，一是整合與洗牌始終在繼續，行業集中度不斷提升;二是高效產量對落后產量的淘汰持續加速。

在光伏電站投資領域，國有資本入局光伏行業的案例并不鮮見，隨著更多玩家入場，投資格局也在進一步重塑。

今年最明顯的案例莫過于協鑫新能源易主華能集團，以及興業能源大股東變更為水發集團(香港)控股有限公司等重大事件。

可以肯定的是，隨著光伏成本降低、裝機規模逐漸增大，國有資本加速進軍產業下游的跡象愈加明顯。隨著無補貼時代的到來，行業新一輪洗牌期也隨之而來。

資產荒顯現，光伏投資逃離還是入場?

回看2019年，受光伏限規模、限指標、降補貼退坡新政影響，光伏公司經營狀況急轉直下，許多公司被迫停產，不少光伏公司年內出現了凈利潤負上升，行業遭受重創。

在資本市場，兩種趨勢也在并行上演，一邊是蔓延開來的錢荒機構募資難，進一步項目融資難;一邊是資產荒好標的太少，錢快速向頭部集中。

在此背景下，關于光伏投資是選擇逃離還是入場?成為備受關注的話題。

我國東方資產并購重組事業部總經理隋兆輝認為，所謂的資產荒，和經濟增速換擋及市場波動相關，也有資金方加強風險識別體系建設的因素。由于前期個別投資機構盲目擴張，彎道超車走捷徑，實則背離了風險控制的基本理念。

隋兆輝個人表示看好光伏的投資前景。我國光伏產業在全球具有競爭力，隨著發電價格逐步降低，將來有快速上升的潛力。

國海富蘭克林基金市場部副總經理施穎楠也發表了相同的看法，他認為光伏行業的投資機會較大，原因有二：一是發展空間大，目前能源大部分由石化能源轉換，而我國真正的水電、風電、太陽能只占10%左右的消費量;二是光伏的成本近幾年快速下降，目前國內比較先進的光伏發電已經實現了平價上網。

相關機構表明，到2050年，可再生能源占一次能源比重60%以上，占電力消費比重80%以上，在今后的30年內，平均光伏年裝機不應少于50GW。

施穎楠提醒，盡管目前光伏替代石化能源的拐點顯現，投資機會很大，但在整個光伏的產業鏈上，還要做一些選擇，比如回避產量過剩、沒有議價能力的某些環節，多關注具有瓶頸作用、有定價能力的環節。