才熬過了2011年全國性的重金屬行業環保專項整治行動，不久前，已被人們視作夕陽產業的鉛酸電池生產商們又不得不直面環保部《鉛酸蓄電池生產及再生污染防治技術政策（征求意見稿）》。在絕大多數業界人士看來，新政將促使鉛酸業環境準入門檻進一步提高，并加速落后產量的淘汰進程，同時亦將掀起行業重組潮。這意味著，去年以來，那些在環保風暴中得以存活下來的廠家還將面對新一輪的環保風暴，他們能否真正生存下去，目前還是一個未知數。

暴風雨前夜，相對產業升級、技術創新，鉛酸電池生產商們更為關注如何確保自己最終不會成為被淘汰的一員。或許正因為此，整個行業開始圍繞價格與產量展開互搏，擴產、降價不絕于耳。

業界擴產蔚然成風

今年五月十七日，剛剛結束長達8年戴帽生涯的萬里股份（原名ST渝萬里(股吧)）或許就是從陣痛中看到希望的最好案例。

無疑，萬里股份的摘帽應該感謝去年鉛酸電池行業的環保風暴，萬里股份實際控制人、董事長兼總經理劉悉承也曾坦言，這次風暴給公司帶來了機遇。

2011年，浙粵關閉了數百家蓄電池公司，重慶本地關停了22家，ST渝萬里(股吧)幸運地成為了為數不多得以存活的廠家。此后，公司產品訂單量上升，最終得以扭虧為盈。

不過，包括劉悉承在內，一眾存活下來的鉛酸蓄電池廠家都意識到了行業中仍潛藏著環保瓶頸、技術落后等更為巨大的危機。只不過，面對危機，他們卻不約而同地選擇了擴產。

2012年七月，剛剛摘帽的萬里股份迫不及待地公布了非公開發行A股股票預案。根據方法，公司計劃非公開發行股票募集資金總額7.3億元，用于投資年產300萬只汽車起動型免維護蓄電池項目；年產1500萬只電動汽車電池項目；年產200萬只汽車用鉛酸弱混合動力鋰離子電池項目和補充流動資金。

與此同時，和萬里股份行動一致的還有天能動力、駱駝股份（601311）等。不久前，天能動力公開表示表示，今年下半年及明年，公司重要戰略為加速擴張、拉足產量、以產促銷。其中，二級市場的分銷網絡，今年目標是1200家，明年目標是1500家；而駱駝股份今年的預計產量也已由2011年926萬千伏安時急速飆升至1200萬千伏安時以上，此外，該公司在對原有生產線投入近10億元進行大規模改造之后，還將在廣西、吉林等地擴大生產量力。

靠擴產扭轉乾坤？

事實上，擴產已令萬里股份的財務數據釋放出了危險信號。

《證券日報》記者據數據統計，在擴產的同時，萬里股份截至2011年年末的存貨已由2010年時的2118萬元上升至3498萬元，增幅65.14%；截至2012年六月三十日，其存貨僅消耗了260萬元，占比7.42%；截至九月三十日，其存貨則由3238萬元再度猛增至5078萬元，較2011年年末時上升45.18%。

此外，公司的應收賬款由2011年半年報期的3792萬元激增至2012年半年期的4829萬元。與此同時，公司主營業務收入也由2011年半年報期的4883萬元激增至2012年半年報期的7851萬元。依此計算，萬里股份2011年、2012年的賒銷比率（應收賬款/主營業務收入）分別為77.7%、61.5%。

不過，在公司2012年三季度應收賬款有所減少的情況下，其實現歸屬于上市公司股東的凈利潤也較去年同期下降了71.33%。

一位不愿具名的財務分析人士向《證券日報》記者表示，發生‘主營業務收入與應收賬款同步上升’，一方面可能是因為公司更多的主營收入來源于應收賬款，也有可能是公司因追求‘高凈利’存在‘虛開發票’等造假行為，當然這只是猜測。

產業層面也有怪現象發生，在產業結構調整帶來的全國鉛酸電池產量驟減過程中，電池價格卻并未出現人們想象中的上升。統計數據顯示，今年十月，電池的價格比年初出現明顯下降。以48伏12安時電池為例，一線品牌約每組360元，二三線品牌為300多元。而年初一線品牌可以賣到約460元，二三線品牌也可以賣到近400元每組，電池價格平均下降了約20%。

日前，萬里股份稱將擬吸收合并下屬3個全資子公司，未來3家公司將，萬里股份也將更名為萬里新能。對此坊間亦有傳聞，稱鋰離子電池項目將隨之注入上市公司，只不過公開資料顯示，3家公司去年分別虧損了97.63萬元、163.81萬元和159.64萬元，目前，它們還幫不上萬里股份的忙。