新年伊始，消息面暖風頻吹，我國十二月官方PMI數值達50.3，重回榮枯線之上，美國十二月官方制造業、消費者信心、房屋、非農就業等數據也超出預期。受利好消息提振，基本金屬價格走勢紛紛收陽，唯獨鉛價萬花叢中一點綠，滬鉛15000元/噸的關口岌岌可危。歐債違約風險較大

歐債危機有關有色金屬市場的影響，重要體現在美元和信心兩方面。歐元兌美元(1.2721,0.0015,0.12%)匯率下跌助推美元走強，以美元計價的有色金屬價格下挫。上周希臘宣布，假如希臘不能繼續得到外部的資金援助，今年三月將出現違約局面，國家或將宣告破產。此消息令剛剛有所緩和的歐洲經濟形勢再度陷入漩渦，歐元兌美元匯率跌至15個月來的新低。危機在重創金融領域后，逐漸向實體經濟領域滲透，2011年十二月歐元區經濟景氣指數下跌至93.3，創近兩年的新低。與此同時，評級機構惠譽與標普將于近期公布歐元區15國的最新信用評級，一旦核心成員德法兩國的AAA評級遭到下調，必將嚴重打擊市場信心。

統計顯示，2012年2四月德國、法國、意大利、希臘、西班牙、葡萄牙、愛爾蘭七國本金到期量高達10943.98億歐元，其中歐元區第三大經濟體意大利將面對嚴峻考驗，他在這三個月分別有531億、442億、441億歐元的到期，而且近期該國10年期國債收益率一直在7%附近徘徊，融資壓力巨大。目前來看，歐洲銀行及IMF的援助能力有限，投資者對違約的擔憂情緒日益加劇，這種擔憂情緒的存在將持續利空基本金屬。

行業持續整頓，需求減弱

2011年有關蓄電池行業來說可謂經歷了一場生死浩劫，國家環境保護部的統計顯示，約有八成以上蓄電池公司被關停，僅余下少數規模型公司正常生產。截至目前，該項整治仍未結束。近期工信部公布了十二五期間淘汰落后產量的目標任務，淘汰落后產量計劃中新增了蓄電池行業，對其設定的淘汰目標任務為746萬千伏安，雖然淘汰總量不大，但卻彰顯了國家繼續重拳整治重金屬污染的決心。除此之外，2011年年末工信部為貫徹落實《重金屬污染綜合防治十二五規劃》，編制了《電池行業清潔生產執行方法》，該方法執行后，鉛酸電池行業的準入門檻將進一步提高。

廢舊蓄電池是再生鉛的重要生產原料，受環保風暴影響，2011年上半年再生鉛的產量比2010年同期下降了20萬噸。工信部在2011年八月也公布了《再生鉛行業準入條件（征求意見稿）》。目前國內純粹進行再生鉛生產的公司有280家，其中年生產規模在3萬噸以下的公司占三分之二。業內人士表示，準入條件一旦推廣，這些公司將面對淘汰的境地。

蓄電池的終端消費方面，2011年1十一月我國電動汽車累計產量為15.6萬輛，同比上升14.75%，增速下降明顯。汽車行業產量增速放緩亦是事實，原因是國內汽車普及率已經達到一定程度。汽車和電動汽車行業的需求約占蓄電池終端需求的60%，如今兩大行業的快速上升期已過，未來對鉛的需求量將會趨于穩定。

持續的政策整頓有利于蓄電池行業告別散、亂、差的狀態，促使公司步入規模化經營，且短時間內由于關停公司造成的供給缺口也會在一定程度上支撐鉛價，但持續的整頓勢必削弱對精鉛的需求。蓄電池行業對精鉛的消費占精鉛消費總量的比重超過80%，再加上目前全球鉛市整體供大于求，鉛價想要上行困難重重。

綜上所述，歐債危機愈演愈烈，國內蓄電池行業環保風暴仍將持續，滬鉛走出趨勢性上漲行情的可能性很低，預計上半年仍將維持弱勢振蕩走勢，運行區間在1450016500元/噸。