鋰離子電池領域，我們拜訪了龍頭公司三星SDI，就行業發展趨勢進行了交流。三星SDI是韓國最大的鋰離子電池廠商。過去公司主營業務包括CRT、PDP、清潔能源等，后來經過一系列股權變化，顯示業務逐漸弱化，鋰離子電池成為業務主力，當前重要應用在IT電池領域，EV電動汽車、ESS儲能電池和PV電池是公司未來的新業務方向。

IT鋰離子電池：聚合物是方向。IT電池重要是三類，圓形電池(45%)，方形電池(37%)，聚合物電池(18%)，其中聚合物和方形的發展勢頭比較好。聚合物電池價格最貴，但卻最輕薄且有40%的儲能優勢。當前蘋果全線產品均是用聚合物鋰離子電池，未來智能手機、平板電腦和Ultrabook的輕薄化趨勢是聚合物電池成長的重要驅動力，另外，聚合物定制化強，包裝、容量和形狀均可以按照客戶要定制，其供應商還包括ATL，力神，LGCHEM和SONY.

EV電動汽車電池：剛剛起步。公司剛和BMW在法蘭克福展示了i3車型，當前僅6個億RMB收入，預期在13年能夠達到40~50億，而到2015年整個市場能夠達到1000億規模。i3電池1KW價格在800美金，純電動汽車整車一半都將是電池價格，量產后有望降一半，行業長期看營業利潤率能夠達到10%。

ESS儲能電池：具有爆發力。ESS重要用于太陽能和風能，當前日本家庭需求上升比較快，SDI已經和日本相關公司簽了合同，約3年60億RMB。當前1KW的價格要大于800美金，10KW約為4~5個家庭的用電量。另外，日本正在計劃推出家用補貼計劃，假如能到1KW300美金家庭就能支付了，而市場有望擴大3~4倍，預計12年ESS會成長非?？?。

PV太陽能：處于研發階段。SDI初期主做晶硅電池研發，但未來重心會在薄膜電池上，例如新一代銅銦鎵硒(CIJS)薄膜電池，為12~13年業務儲備。

投資啟示。我們重點關注IT電池，聚合物鋰離子電池將是這個領域未來發展勢頭最好的方向，智能手機、平板電腦和Ultrabook將是未來的重要驅動力。電芯的主流市場仍將是日韓廠商的天下，但有關組裝來說，大陸廠商是有機會的，例如，聚合物鋰離子電池組裝當前都是由終端客戶指定廠商來做，擁有良好大客戶關系、成本優勢和優秀電源管理模塊制造能力的廠商有望獲得成長機會，但這個行業是否有足夠的壁壘，能保證量增的過程中不會受到競爭對手的擠壓出現價跌是要考慮的風險問題。