在2015年由新浪證券發(fā)起的一場(chǎng)“票選A股十大故事大王”選舉中，洲際油氣（600759,SH）以2.6%的得票率同智慧能源（600869,SH）等公司并列排在第13位。

在A股市場(chǎng)上，洲際油氣或許不是最會(huì)講故事的，但公司自己的故事比較“高大上”。洲際油氣此前巨資收購哈薩克斯坦馬騰石油公司（以下簡稱馬騰公司），轉(zhuǎn)型油氣生產(chǎn)，股價(jià)一度暴漲。不過，從實(shí)際情況來看，公司的這場(chǎng)轉(zhuǎn)型難言成功。

如今，在油氣價(jià)格下挫的背景下，洲際油氣似乎找到了新方向。四月十五日下午，公司宣布，擬定增募資約13.6億元，其中大部分資金將用于電池項(xiàng)目。在電池行業(yè)競(jìng)爭激烈的情況下，洲際油氣作為新兵加入這個(gè)戰(zhàn)場(chǎng)，潛在風(fēng)險(xiǎn)恐怕不小。

擬定增募資投建電池項(xiàng)目

洲際油氣定增預(yù)案顯示，公司擬發(fā)行不超過6.79億股股份（含本數(shù)），募集不超過13.6億元（含本數(shù)）資金。募資凈額擬分別用于電池技術(shù)國際科創(chuàng)中心項(xiàng)目、高能量密度微型電池產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目、高倍率快充電池暨新能源汽車48V啟停電源產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目以及償還借款；擬投入的募集資金分別為1.1億元、2.4億元、6.1億元及4億元。

按照計(jì)劃，通過上述定增募投項(xiàng)目的執(zhí)行，洲際油氣的主營業(yè)務(wù)將在油氣勘探開發(fā)的基礎(chǔ)上，新增新能源動(dòng)力鋰離子電池、微型電池、儲(chǔ)能電池等業(yè)務(wù)。一家油氣公司，卻要大舉投資電池業(yè)務(wù)，洲際油氣此番“跨界”邁出的步子不小。

洲際油氣在定增預(yù)案中表示，近期傳統(tǒng)油氣項(xiàng)目由于受國際局勢(shì)和供需關(guān)系的影響，原油價(jià)格持續(xù)走低，對(duì)公司后續(xù)盈利能力造成了影響。公司也在積極拓展具有持續(xù)盈利能力和良好發(fā)展前景的產(chǎn)業(yè)板塊，與傳統(tǒng)油氣業(yè)務(wù)形成互補(bǔ)效應(yīng)。

在洲際油氣看來，高能量密度電池是國家新能源戰(zhàn)略的重點(diǎn)支持方向，微型電池市場(chǎng)規(guī)模呈現(xiàn)爆發(fā)式上升，有較大利潤空間和市場(chǎng)空間，啟停式混合動(dòng)力產(chǎn)業(yè)也有廣闊的前景。

按照洲際油氣所稱，近年來，其曾嘗試投資美國液態(tài)金屬儲(chǔ)能電池、48V汽車啟停電源、高倍率快充電池、低溫高倍率快充快放電池、高能量密度微型電池、固體儲(chǔ)氫材料等項(xiàng)目，累計(jì)投資規(guī)模已超1億元。

要指出的是，電池產(chǎn)業(yè)特別是動(dòng)力鋰離子電池產(chǎn)業(yè)的競(jìng)爭十分激烈。我國能源報(bào)此前報(bào)道稱，高工產(chǎn)業(yè)研究院（GGII）的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2017年國內(nèi)有近200家動(dòng)力鋰離子電池公司；2018年，下降到105家；而到了去年十月，實(shí)現(xiàn)動(dòng)力鋰離子電池規(guī)模裝機(jī)的公司僅剩30家左右。整體來看，動(dòng)力鋰離子電池市場(chǎng)向頭部公司集中的趨勢(shì)十分明顯。

轉(zhuǎn)型油氣難言成功

洲際油氣原名正和股份，曾在資本市場(chǎng)上通過轉(zhuǎn)型油氣產(chǎn)業(yè)而一炮而紅。

2013年十二月，正和股份正式迎來新主廣西正和，上市公司也隨之展開資本運(yùn)作。在逐步剝離房地產(chǎn)、礦業(yè)等資產(chǎn)業(yè)務(wù)，并耗費(fèi)巨資收購馬騰公司95%權(quán)益后，正和股份完成了主營業(yè)務(wù)向油氣產(chǎn)業(yè)的轉(zhuǎn)型。公司名稱也變更為“洲際油氣”。彼時(shí)，洲際油氣對(duì)其轉(zhuǎn)型后的預(yù)期描述得十分美好。公司曾稱，收購馬騰公司將使公司進(jìn)入國際能源市場(chǎng)參與競(jìng)爭，推動(dòng)公司國際化進(jìn)程，發(fā)掘新的利潤上升點(diǎn)。

與此同時(shí)，廣西正和也向外界傳達(dá)出其對(duì)上市公司轉(zhuǎn)型的強(qiáng)烈信心。當(dāng)時(shí)，廣西正和向洲際油氣承諾，在2014年~2016年三個(gè)會(huì)計(jì)年度，馬騰公司累計(jì)實(shí)現(xiàn)的合并報(bào)表的凈利潤總和將不低于31.46億元。要了解，廣西正和并非資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓方，卻出面簽署了業(yè)績承諾。

轉(zhuǎn)型油氣產(chǎn)業(yè)，也給洲際油氣的股票帶來了巨大的光環(huán)效應(yīng)。2013年十二月~2015年六月，公司股價(jià)區(qū)間漲幅一度超過300%。這里面有大盤上漲的因素，也有公司收購油氣資產(chǎn)等資本運(yùn)作的因素。

然而，洲際油氣的轉(zhuǎn)型大計(jì)很快便遭受打擊。

2015年九月，洲際油氣通告稱，廣西正和申請(qǐng)變更業(yè)績承諾：將馬騰公司實(shí)現(xiàn)31.46億元的盈利承諾年限由“2014年~2016年”變更為“2014年~2020年”。廣西正和稱，2014年下半年，國際油價(jià)開始下跌，特別是當(dāng)年第四季度急劇下跌。受國際原油市場(chǎng)整體疲軟的拖累，馬騰公司的原油銷售價(jià)格未達(dá)到盈利預(yù)測(cè)的水平。上市公司通告顯示，2014年度，馬騰公司實(shí)現(xiàn)凈利潤5.56億元，年化凈利潤占盈利承諾比例只有54%。

此后，在回復(fù)上交所問詢時(shí)，洲際油氣曾透露，2014年~2017年,馬騰公司合并報(bào)表的凈利潤分別為2.57億元、7093萬元、2952萬元及2.78億元，累計(jì)完成6.36億元，占全部業(yè)績承諾的20.2%。2019年六月，洲際油氣披露，馬騰公司（合并口徑數(shù)據(jù)）2018年實(shí)現(xiàn)凈利潤4.97億元。2015年~2018年，洲際油氣業(yè)績波動(dòng)劇烈，凈利潤分別為6480.54萬元、4310.75萬元、-2.26億元及6962.51萬元。

大舉并購油氣資產(chǎn)使洲際油氣資金壓力巨大。2018年十一月，公司甚至宣布出售馬騰公司持有的重要油氣資產(chǎn)——克山股份。公司稱此舉是為了緩解公司資金壓力，改善公司結(jié)構(gòu)。

近五個(gè)交易日，洲際油氣股價(jià)累計(jì)下跌2.90%。