我們從投資者的角度提煉如下觀點：第一、從技術角度理解、從應用角度正視三種正極材料各自的特點。三種動力型材料各自擁有自己的特點，但是從循環特性、高低溫性能、比容量、安全性、生產成本等重要指標來看，目前尚無一種材料可以占據絕對優勢地位，應當結合下游應用選擇相應的材料；

第二、把握動力鋰離子電池細分領域的特點和行業推動力。從鋰離子電池行業重心轉移來看，消費電子類產品增速相對穩定，整個行業的增量看點在于動力鋰離子電池，有關動力鋰離子電池要在更加細分的應用領域進行分析，例如，由于錳酸鋰材料成本較低，改性之后的高溫性能和儲存性能基本滿足要求，最有潛力向價格敏感的動力鋰離子電池領域滲透；例如：電動工具、電動自行車等領域；磷酸鐵鋰材料由于市場關注度高，國家投入和扶持力度較大，在當前的行業發展背景下最有潛力向國家推動的動力型應用領域滲透，例如智能電網建設的儲能環節、國家和地方推動的電動汽車示范項目等；

第三、從產品性能改進滿足市場需求的角度挖掘投資機會。例如，錳酸鋰產品的研究重心集中在高溫循環性能和存儲性能的改進，循環特性改進后將加速其向電動自行車等動力類車輛的市場滲透；磷酸鐵鋰材料目前的研究重點是均一性控制，但是更重要的是改進生產工藝降低成本，假如低成本生產工藝獲得突破，其相有關錳酸鋰的競爭力將大幅提升。

鋰離子電池正極材料領域蘊藏三大投資機會。

第一、關注最先啟動的下游市場和正極材料在不同應用領域的滲透力差異。錳酸鋰材料憑借成本優勢對電動工具和電動自行車等價格敏感性較高的下游行業滲透力強，磷酸鐵鋰受國家扶持力度大，有望在電網儲能和電動汽車領域獲得扶持；

第二、關注工藝改進帶來的生產成本下降。目前磷酸鐵鋰生產工藝較為復雜，成本較高，生產工藝的變革會大幅提升磷酸鐵鋰的競爭力，值得密切關注；

第三、傳統的鈷酸鋰材料盡管已經比較成熟，但是由于消費電子行業對便攜性、大容量的需求再持續提升，高端鈷酸鋰的需求仍將保持旺盛，這一點容易被市場忽視。投資標的方面建議關注杉杉股份和當升科技。