近期，鋰離子電池板塊持續走強。

七月六日收盤，鋰離子電池板塊大漲1.62%，西部資源（600139.SH）以及華自科技（300490.SZ）封在漲停板，另有10只個股漲幅超5%。實際上，自今年六月份至今，鋰離子電池板塊最高漲幅達到18.75%，諾德股份（600110.SH）、天齊鋰業（002466.SZ）、贛鋒鋰業（002460.SZ）以及先導智能（300450.SZ）均創出了歷史新高。

一方面，近期鋰離子電池龍頭寧德時代接受A股上市輔導，估值超過840億元，催化了市場對鋰離子電池板塊的關注；另一方面，隨著特斯拉國內設廠的推進以及“平價車型”——Model3即將量產出貨，市場有關鋰離子電池相關公司的業績也抱有期待。除此之外，臨近A股中報披露季，鋰離子電池相關公司優異的中報業績也是獲得市場投資者追捧的一大重要因素。

界面新聞統計目前鋰離子電池板塊公司的中報預告情況（35家已經公布中報預告）發現，19家公司明確中報凈利潤將實現同比正上升，占已公布中報預告公司的比例為54.29%，8家公司明確凈利潤將出現下降，另外還有8家公司無法確定。

從六月份至今的漲幅來看，漲幅排名前十位的公司業務多涉及鋰離子電池上游的原材料領域，包括正極材料、負極材料、鈷材料、鋰礦材料等。其中，當升科技（300073.SZ）以53.10%的漲幅排名第一位，華友鈷業（603799.SH）以及先導智能（300450.SZ）緊隨其后，漲幅分別達到46.86%以及41.99%（下表中“預測市盈率”為根據多家券商一致性預測出的全年凈利潤及當前收盤價所計算出的市盈率）

數據來源：Wind資訊，界面研究部

當升科技是一家以新能源材料研發和生產為主的集團化公司，成立于2001年，自從事鋰電正極材料業務以來，始終保持著良好的發展勢頭，率先成為國內出口鋰電正極材料的供應商，并且與全球前六大鋰電巨頭建立了穩定的業務合作關系，是國內鋰電正極材料的龍頭公司之一。

目前當升科技是國內唯一能量產NCM622（鎳鈷錳）產品的公司，與行業內現有產品相比，公司的產品循環壽命更長，該產品處于供不應求狀態，重要應用在新能源汽車動力鋰離子電池領域。公司擁有優質的鋰電正極材料客戶資源，范圍涵蓋中、日、韓三個地區，重要客戶包括三星SDI、LG化學、Sony、比亞迪等國內外一流鋰電制造商。

隨著上半年新能源新補貼政策對能量密度的要求，新能源汽車傾向于選擇三元正極鋰離子電池，正極材料占比得到明顯提升，這也直接導致了公司產品自二季度起三元材料產品處于供不應求狀態，每個月出貨量超過900噸。當升科技目前正極材料產量為1萬噸，包括2000噸鈷酸鋰，6000噸NCM532，2000噸NCM622產品，七月4000噸NCM622正極產量將建成，九月正式投產，屆時公司產量達到1.4萬噸。除此之外，公司正在籌劃建設1.8萬噸高鎳正極材料，一期產量有望年底啟動，明年底投產為公司未來業績成長奠定基礎。

華友鈷業是一家專注于鈷、銅有色金屬采、選、冶及鈷新材料產品的深加工與銷售的高新技術公司，其營收占比達到近70%的鈷產品重要用于鋰離子電池正極材料方面。鈷屬于稀缺資源，在全球供需不平衡的驅動下，2016年二月至十月間，鈷價一直盤踞在21萬元/噸左右的價格區間，但從十一月起價格一路走高，到今年四月初一度沖至39萬元/噸左右的高位，而到了六月份之后，鈷價繼續開始上升。截至到目前，國內主流長江鈷市場中鈷含量≥99.8%的市場價則位于40萬元/噸的上方，達到41.4萬元/噸。

得益于鈷價大幅上漲，華友鈷業自去年四季度以來業績就開始全面轉好，四季度單季實現凈利潤5800萬元，直接使得全年業績同比上升128.15%，今年1季度，公司實現凈利潤2.52億元，同比更是大增820.97%。

從目前全球情況來看，包括有色巨頭嘉能可在內的重要的非洲鈷礦的供應釋放有序可控，市場人士預計在國內新能源汽車政策逐步落地的情況下，2017年國內鈷產品供應仍將大概率呈現緊平衡的狀態，鈷價的堅挺或將持續相當一段時間，作為國內鈷產品的龍頭公司，華友鈷業將有望持續受益。

從今年以來鋰離子電池板塊的相關公司的漲幅情況來看，排名前十位的過半數同樣來自于鋰離子電池上游的原材料領域，其中受益于特斯拉今年以來量產超預期的表現，其）電池所用原材料氫氧化鋰的相關公司表現出眾，有著“氫氧化鋰三劍客”稱號的贛鋒鋰業、天齊鋰業以及雅化集團（002497.SZ）分別排名第一、第二和第四位，漲幅分別高達85.06%、77.99%以及69.41%。

數據來源：Wind資訊，界面研究部

鋰離子電池行業受2015年下半年新能源汽車行業的影響經歷了一輪高速發展，目前來看，以六氟磷酸鋰、電解液為代表的上游材料已經出現了產量過剩的情況，而以氫氧化鋰、鈷以及鋰電銅箔等為代表的上游材料仍處于供不應求狀態。雖然鋰離子電池板塊上漲勢頭明顯，但要提醒投資者的是，仍需結合具體公司主營產品的供求情況以及業績水平進行投資決策。