籌劃近一年之后，德爾未來收購義騰新能源最終以失敗收尾。

日前，德爾未來公布通告稱，終止收購河南義騰新能源科技有限公司(以下簡稱“義騰新能源”)85.38%股權(quán)。

德爾未來和義騰新能源的淵源頗深，2016年初，德爾未來以自有資金10000萬元對義騰新能源進(jìn)行增資，增資完成后德爾未來合計(jì)持有義騰新能源14.6154%股權(quán)。

同年五月，為解決河南義騰新能源新建鋰離子電池隔膜項(xiàng)目及運(yùn)營資金要，德爾未來為義騰新能源供應(yīng)融資擔(dān)保額度共計(jì)不超過人民幣1.82億元。

同年八月，德爾未來首次通告稱，擬20.49億元收購河南義騰新能源科技有限公司85.38%股權(quán)，交易完成后，德爾未來將持有義騰新能源100%股權(quán)。義騰新能源承諾2016年度、2017年度、2018年度分別實(shí)現(xiàn)凈利潤不低于2億元、2.6億元、3.4億元。

義騰新能源重要從事新能源鋰離子電池隔膜相關(guān)業(yè)務(wù)，擁有“拉伸-回縮”隔膜和納米陶瓷涂覆隔膜制造技術(shù)，其100%股權(quán)預(yù)估值高達(dá)24億元。

德爾未來在通告中披露，終止資產(chǎn)重組的原因?yàn)椋灰讓Ψ街惶K州德繼所持有的義騰新能源34.4238%股權(quán)被司法凍結(jié)，因涉及對象較多，解決難度較大，解決時(shí)間不可控，已不具備繼續(xù)推進(jìn)資產(chǎn)重組的條件。

除以上因素外，高工鋰電查閱資料認(rèn)為以下因素也助推德爾未來做出了終止收購的決定：

1、公司股價(jià)持續(xù)動(dòng)蕩。自德爾未來2016年九月十九日復(fù)牌后，其股價(jià)就一路震蕩下行，收盤價(jià)再未超過停牌前一日的收盤價(jià)26.55元/股。截至2017年六月二十三日，德爾未來收于14.98元/股；

2、面對業(yè)績對賭無法實(shí)現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)。資料顯示，義騰新能源2016年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入2.57億元，實(shí)現(xiàn)凈利潤8967.56萬元，與原本承諾的2億元凈利潤相去甚遠(yuǎn)；

3、從隔膜市場環(huán)境來看，濕法是趨勢，而義騰新能源干法占比仍較大，據(jù)了解，義騰新能源現(xiàn)有干法產(chǎn)線10條，濕法產(chǎn)線1條；

4、2017年動(dòng)力鋰離子電池價(jià)格滑坡嚴(yán)重，倒逼上游材料公司降價(jià)，隔膜作為重要降價(jià)對象之一，毛利率有所下降。

高工產(chǎn)研鋰電研究所(GGII)認(rèn)為，對義騰新能源來說，若雙方股權(quán)清晰，且不存在任何法律風(fēng)險(xiǎn)的情況下，仍可以選擇以下兩條路徑，獲取公司所需資金:

1、結(jié)合今年鋰電相關(guān)的IPO公司開始新增的現(xiàn)況，義騰新能源未來仍存在自主IPO的可能；

2、若其計(jì)劃進(jìn)入資本市場，可繼續(xù)尋找買家，鋰離子電池屬于新興產(chǎn)業(yè)，進(jìn)入快速發(fā)展期，未來的空間還比較大。