新能源車市場轉(zhuǎn)變?yōu)榻K端需求導(dǎo)向，看好產(chǎn)業(yè)鏈的長期投資機(jī)會。

中汽協(xié)統(tǒng)計，2017年上半年新能源汽車?yán)塾嬩N售19.5萬輛，同比上升14%，其中純電動乘用車銷售13.2萬輛，占比68%，是重要的上升動力，表明新能源車市場由政策導(dǎo)向轉(zhuǎn)變?yōu)榻K端需求導(dǎo)向。隨著六月新能源客車銷量復(fù)蘇，預(yù)計未來新能源乘用車、專用車將繼續(xù)較快上升，看好產(chǎn)業(yè)鏈的長期投資機(jī)會，預(yù)計2017/18年新能源車銷量增速38%/57%。

鋰離子電池和材料技術(shù)趨勢提升。新能源車推薦目錄、新能源車補(bǔ)貼、技術(shù)路線圖等均體現(xiàn)了動力鋰電池技術(shù)提升的趨勢，對鋰離子電池和材料產(chǎn)品的要求提高。預(yù)計未來三元NCM、三元NCA、硅碳負(fù)極、石墨化負(fù)極等技術(shù)將繼續(xù)提升，擁有較高技術(shù)水平的龍頭公司強(qiáng)者恒強(qiáng)，領(lǐng)先優(yōu)勢將得到市場的重新認(rèn)識。

上游原料上漲或推動鋰離子電池和材料漲價。五月開始的旺季采購帶動上游資源漲價，根據(jù)亞洲金屬網(wǎng)和鑫欏資訊數(shù)據(jù)，國內(nèi)鈷價相比六月初上升15%至416.5元/公斤；國內(nèi)碳酸鋰市場繼續(xù)供貨緊張，現(xiàn)電池級碳酸鋰主流價在15~15.5萬元/噸。此外，據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)統(tǒng)計，受國家對鋼鐵行業(yè)供給側(cè)改革、石墨電極需求大幅上漲等影響針狀焦?jié)q幅相比年初漲價超過400%。假如針狀焦供需緊張格局維持、公司庫存逐漸消耗，電池負(fù)極材料預(yù)期漲價。

動力鋰電池回收行業(yè)有望快速上升，至2020年達(dá)到136億元市場規(guī)模。受環(huán)境保護(hù)、原料資源短缺、政策支持等因素推動，預(yù)計未來動力鋰電池回收市場前景廣闊。目前動力鋰電池回收市場方興未艾，中汽研預(yù)計，動力鋰電池回收市場將迅速發(fā)展，2018年將達(dá)到50億元規(guī)模、2020年達(dá)到136億元規(guī)模、2023年達(dá)到311億元規(guī)模。

建議

我們預(yù)計電池和材料行業(yè)基本面和市場預(yù)期均已企穩(wěn)，考慮到下半年銷售旺季和2018年國家補(bǔ)貼不退坡，2017H2~2018年行業(yè)仍將維持高景氣。龍頭公司的領(lǐng)先優(yōu)勢將得到市場的重新認(rèn)可。