七月二十七日，全球負極材料龍頭貝特瑞正式掛牌精選層，開盤價59.7元，較發(fā)行價41.8元大漲42.8%。

在此前的公開發(fā)行環(huán)節(jié)中，首批32家新三板公司合計募資94.52億元，其中，貝特瑞以16.72億元的募資總額大幅領先，占首批精選層公司募資總額的17.7%，受到機構和個人投資者的熱捧，毫無懸念地成為首批精選層公司中最靚的仔。

正負極材料全面布局發(fā)力高鎳正極

根據(jù)通告顯示，貝特瑞隸屬于我國寶安，公司主營業(yè)務為鋰電池材料及碳納米材料，包括負極材料、正極材料、石墨烯材料三大業(yè)務板塊，是集基礎研究、產品開發(fā)、生產銷售于一體的國家級高新技術公司，目前已構建起較為完整的天然石墨負極產業(yè)鏈、擁有核心工藝的人造石墨產業(yè)鏈和綠色循環(huán)正極材料產業(yè)鏈。

根據(jù)官網資料顯示，2013年至今，貝特瑞負極材料持續(xù)七年出貨量位居全球第一，2017-2018年市占率均在16%以上，正極材料后來居上，2017-2019年磷酸鐵鋰正極材料國內市場份額前三，同時公司積極布局高鎳正極材料，重要研發(fā)方向是高端車型采用的NCA/NCM811高鎳正極材料，是少有實現(xiàn)正負極材料全面布局的鋰電池上游廠商。

憑借過硬的技術實力，貝特瑞和包括松下、三星SDI、LG化學、CATL、比亞迪等國內外頭部電池廠商建立了長期合作關系，并在2019年松下集團舉辦的優(yōu)秀合作伙伴大會上，作為我國唯一一家受邀的鋰電池材料供應商，榮獲大會最高獎項最佳合作伙伴獎，并作為優(yōu)秀代表為大會作榮譽發(fā)言。

質地超越可比上市公司

在貝特瑞的大客戶中，松下、LG化學、CATL等電池廠商均為TSLA的供應商，馬斯克還在本月表示，電池成本對TSLA利潤有很大影響，TSLA會在未來擴大和松下、LG化學、CATL等電池廠的合作，繼續(xù)堅持磷酸鐵鋰和高鎳三元兩條技術路線。

根據(jù)公開發(fā)行說明書，貝特瑞此次募資重要用于惠州市貝特瑞年產4萬噸鋰電負極材料項目、年產3萬噸鋰離子動力鋰電池正極材料項目（二期），以及補充流動資金。

其中，正極材料項目建成后，將新增年產1.5萬噸高鎳三元的生產量力，合計形成3萬噸的高鎳產量，若全部達產將可創(chuàng)造40-50億的產值，為公司后續(xù)開拓高鎳三元正極材料市場奠定基礎，有利于提升公司高鎳三元正極材料的市場占有率，進而增強公司盈利能力。

此外，在傳統(tǒng)優(yōu)勢領域負極材料方面，公司率先在國內實現(xiàn)了硅基負極材料的技術突破，并在2013年實現(xiàn)批量出貨，公司生產的硅基負極材料產品產業(yè)化成熟度高，目前已實現(xiàn)了對部分核心客戶的大批量供貨。

申萬宏源分析認為，貝特瑞在市場份額、產品齊全度、技術儲備等方面均超越可比上市公司，預計未來隨著新能源汽車上量和主流車廠市占率提升，上游供應商競爭格局將進一步優(yōu)化，公司作為頭部公司將享受馬太效應。