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鋰業成風口!"鋰王"創新高/市值上千億!

鉅大鋰電  |  點擊量:0  |  2023年03月28日  

七月五日,"鋰王"之一的天齊鋰業(002466.SZ)大幅上漲,最高價格達到72.93元/股,這是它的歷史新高。由于天齊鋰業的總股本為14.77億股,因此其最高市值超過1000億元,達到了1078億元。


截至當日收盤,天齊鋰業報72.32元/股,上漲5.93元/股或8.93%,目前其市值為1068億元。


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事實上,七月五日A股市場上的鋰業股大面積漲停。例如,天華超凈(300390,漲幅20.00%)、江特電機(002176,漲幅9.99%)、融捷股份(002192,漲幅10.00%)、雅化集團(002497,漲幅10.00%)、贛鋒鋰業(002460,漲幅10.00%)、中礦資源(002738,漲幅9.99%)、西藏礦業(000762,漲幅10.02%)、盛新鋰能(002240,漲幅10.00%)等。


碳酸鋰期貨上市首日觸及漲停


令天齊鋰電升上千億市值、令鋰業股大面積"暴動"的原因,或許和一則消息有著直接的關系:七月五日,無錫電子盤新上市碳酸鋰遠期合約,開盤后即一度漲停,報96.5,此后維持高位震蕩。


有市場觀點指出,碳酸鋰合約推出,或短時間內快速推升碳酸鋰期貨價格,并加大價格波動率,長期關于鋰市場定價和股票市場都具有較大的影響。


資料顯示,目前無錫中心認定的交收品牌和廠商分別共有四家公司,分別是四川國鋰(所屬雅化集團)、思特瑞鋰業、東臺吉乃爾鋰資源(所屬中信國安/西部礦業)、銀鋰新能源(所屬江特電機)。


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值得一提的是,江特電機一字板封停,這已經是江特電機的持續第三個漲停板;雅化集團也無懸念漲停。


鋰產品后市看漲


來自中汽協的數據顯示,2021年五月我國新能源汽車的產銷均完成21.7萬輛,其中銷量同比增159.7%。除此之外,今年1-五月新能源汽車產銷分別完成96.7萬輛和95萬輛,同比均上升2.2倍。


海外市場方面,美國關于電動汽車的補貼強度和范圍前所未有,體現在數據上,美國五月新能源汽車銷量達到5.8萬輛,大超市場預期;歐洲市場的五月份新能源汽車銷量也環比增約12%。


東吳電新團隊的預測指出,2021年預計全球電動汽車銷量達到550萬-570萬,同比上升80%。


伴隨著新能源車的普及,關于電池原材料碳酸鋰和氫氧化鋰的需求將成倍新增。來自上海有色網的數據顯示,上周(6.28-7.2)電池級碳酸鋰價格為8.6-8.9萬元/噸、電池級氫氧化鋰(微粉級)價格為9.9-10.1萬元/噸,均價較上周上漲0.1萬元/噸。


從上述數據可看到,電池級氫氧化鋰(微粉級)已有超過10萬元/噸的報價,打開了10萬元/噸的上升空間。


相比較來看,電池級碳酸鋰價格則從去年低點3.8萬元/噸漲到了目前平均8.75萬元/噸,漲幅達到了130%!


信達證券指出,進入三季度,新能源汽車和3C市場將迎來消費旺季,但鋰資源供給端并無太多邊際增量,鋰價有望全面加速上漲,沖擊歷史高點。


有一個例子是,在2020年的時候,二級市場投資者比產業界從業者更樂觀,預測了六氟磷酸鋰價格將上漲一倍,結果是上漲了兩倍以上;預測了硅料將從5.5萬元/噸上漲到10萬元/噸,結果硅料漲到20萬元/噸以上。


天齊鋰業風險釋放王者歸來


天齊鋰業的風險,在于2018年以方式,貸款35億美元,收購了擁有世界上最大鹽湖鋰礦的SQM的23.77%股份。


據了解,為了收購SQM的股份,天齊鋰業進行了杠桿并購,每年要支付的利息就高達十幾億。雪上加霜的是,天齊鋰業收購的價格恰好在SQM的高點,在接下來的兩年里,鋰礦價格不斷下跌,天齊鋰業的收購并沒有很快地帶給公司現金流。


這直接導致2018年到2020年天齊鋰業長期處于失血狀態。


2020年十一月,天齊鋰業迎來了"至暗時刻":不能按照預期償還18.84億美元借款。


曙光也在最危險的時候出現:中信銀團將本該2020年十二月底還清的18.84億美元貸款展期至2021年十一月底。同時,天齊鋰業還為旗下子公司引入戰略投資者,獲得來自IGO的14億美元現金支持。


最新消息稱,TLEA已按照交割流程辦理其股權登記變更,變更后天齊鋰業持股比例為51%,投資者持股比例為49%。天齊鋰業全資子公司此次增資擴股暨引入戰略投資者的事項已完成。


更為可喜的是,如同前文所述,鋰礦的價格開始回暖,也給了天齊鋰業"回血"的機會。


值得一提的是,廈鎢新能的科創板IPO已于六月二十九日獲證監會同意注冊,而天齊鋰業投資并持股廈鎢新能約3%。


國金證券在最近的研報中指出,隨著天齊鋰業半數以上解決,資產率下降,2021年業績有望扭虧為盈。經綜合考慮龍頭贛鋒鋰業估值水平,給予天齊鋰業合理市值1300億元左右,目標價88元,并首次覆蓋給予"買入"評級。


國金證券的重要理由是:IGO交易塵埃落定,壓力得到緩解;布局全球最優質鋰礦資源;奎納納項目投產在即,補齊鋰鹽加工短板。


從鋰資源看,據了解,天齊鋰業擁有兩塊全球最好的鋰資源,分別為澳大利亞的泰利森及智利的SQM。


泰利森的鋰礦供給占全球市場份額約為25%,而且泰利森的格林布什礦擁有2.1%的較高氧化鋰平均品位,加之由于成熟運營多年,項目化學級鋰精礦生產運營成本處于全球最低水平。


SQM是全球最大的鋰鹽生產商,供給占全球市場份額約為27%,天齊鋰業通過收購擁有阿塔卡瑪鹽湖開采權的SQM公司23.77%股權,為該公司第二大股東,實現了對鹽湖鹵水型鋰資源的戰略布局。


從產量看,天齊鋰業目前擁有合計約4.48萬噸/年的鋰化工產品產量,其中碳酸鋰產量為3.45萬噸/年、氫氧化鋰產量為0.5萬噸/年。此外,天齊鋰業還有4.8萬噸/年氫氧化鋰、2萬噸/年電池級碳酸鋰的在建項目,其中奎納納一期2.4萬噸氫氧化鋰項目力爭于2022年第四季度達產。


最新的消息是:七月五日,天齊鋰業在互動平臺表示:奎納納一期2.4萬噸氫氧化鋰項目力爭于2021年內投產,2022年第四季度達產。


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