華友鈷業發布2016年業績預告，預計2016年全年實現扭虧，歸屬于上市公司股東凈利潤在0.5億-0.75億之間。

主要觀點：

1.鈷產品需求增長價格回升，運營成本下降盈利能力提高

動力鋰電對鈷的影響呈增強趨勢。2015年國內鈷的消費結構中，電池占77%，比2010年的62%提升了15個百分點，電池需求對鈷市場的影響非常直接，而且隨著未來4年新能源汽車對三元鋰電需求的持續強勁，對鈷的需求會持續堅挺。

公司2016年盈利的提升來自兩個方面：

(1)需求端量價齊升助力業績改善。智能終端和動力鋰電對鈷的需求持續拉動，2016年新能源汽車銷量50.7萬輛，2017年預計會在70-80萬輛之間。價格上，MB自由市場的鈷(高級)價格從2016年1月1日的10.3美元/磅上升到2016年12月28日的14.7美元/磅，漲幅42.7%，截止到2017年2月17日已經達到20.82美元/磅，比2016年底又上漲41.6%。

(2)公司產能釋放、運營增強奠定持續發展基礎。公司鈷產品的產能釋放后，銷量提升，鈷產品在公司營收中的占比從2012年的35.78%上升到2015年的56.54%，2016年上半年占比達59.84%。需求端的量價齊升、公司產能的釋放疊加公司運營成本的下降共同提升了公司盈利。

2、鞏固研發符合產業升級大勢，三元前驅體將成就公司未來

公司在構建科研人才隊伍和打造研發平臺方面緊隨大勢。公司大力引進高端技術人才打造了具備國際競爭力的科研隊伍。2016年上半年公司三元前驅體產品研發與認證穩步推進，有色領域的新型四鈷獲得了國際大客戶的認證通過。

前驅體是公認的技術難點，制備三元材料60%的技術含量都在前驅體中，前驅體的品質決定了最后燒結產物的性能。公司在衢州建設的三元正極材料前驅體生產項目，規劃產能2萬噸，6條生產線，2016年底1號和2號線已經投產，產能6000噸左右，預計2017年全部建成投產。公司主動跨入前驅體領域并穩定發展，產業升級戰略正在逐步實現，新的戰略制高點有望在2017年形成。